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本文摘要:CDR交易过程过程可能的方式 参考ADR模式 腾讯还在考虑可行性 据财新报道,近日有多位市场人士称阿里巴巴和京东将成为首批CDR(中国存托凭证)试点公司,并且两家已经就国内发行CDR确定了保荐机构。其中,阿里巴巴方面保荐机构为中信证券,京东CDR发行的保荐机构

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CDR交易过程过程可能的方式 参考ADR模式

腾讯还在考虑可行性

据财新报道,近日有多位市场人士称阿里巴巴和京东将成为首批CDR(中国存托凭证)试点公司,并且两家已经就国内发行CDR确定了保荐机构。其中,阿里巴巴方面保荐机构为中信证券,京东CDR发行的保荐机构则是华箐证券、中信建投证券,这些保荐机构都已在为客户准备材料,争取今年6月发行CDR。而在昨日的财报会议上,腾讯总裁刘炽平也表示,若条件成熟,会考虑以CDR形式回归A股。

■新快报记者 郑志辉

互联网巨头回归意愿强烈

连日来,监管层的连番表态,让中国境外上市企业以CDR形式回归A股一事看起来已是如箭在弦。

3月6日,中国证监会副主席阎庆民在回答关于“对于海外新经济企业回归适合发行A股IPO还是采用CDR的方式”时就曾表态,“CDR的方式更合适,这也是国际惯例。”

3月15日,阎庆民又透露,CDR将很快推出,称其是解决两地的法律、两地监管的有效措施,有利于已上市、海外退市企业回A股上市。对于如何判断“独角兽”企业名单,阎庆民指出,这需要多个部委共同筛选,科技部、工信部有技术参数,需达到标准,涉及工业互联网、人工智能等。

过去两周内,不仅监管层对新经济企业的态度积极,BAT等多家中概股企业高管也都表现出在国内上市的强烈意愿。

阿里巴巴表示,“我们在去美国上市那一天就说过,只要条件允许,我们就回来。这个想法没有变化过。”京东公司也有类似表态,“如果政策允许,京东也非常有意愿回归国内市场实现两地上市。

财新昨日报道传出后,阿里表示不回应相关传闻,京东负责人则再次重申了以上立场。腾讯总裁刘炽平对相关问题出言谨慎,表示“具体要看政策上的可行性如何,因为还涉及到很多其他因素”,但他还提到,如果条件成熟,其他情况也允许,也会考虑这些选择性。

据传有可能同步发行港股和CDR的小米公司,财新在报道中提到,由于香港上市流程所限,发行CDR会稍有延后。

对A股流动性影响有限

摩根士丹利日前表示,预计今年年底前最有可能的情形是发行两支或三支CDR,通过稳步放行来避免不必要的市场波动。大摩在3月19日报告中指出,近期监管部门收紧IPO过会率,或旨在为CDR留出更多资金。此前根据交易所披露,2月26日起至3月16日期间,已连续三周无新增报会企业。

大摩报告认为,CDR发行对A股流动性和港股通资金流影响有限,预计CDR发行带来的资金需求在330亿美元-650亿美元(约合2000亿元-4000亿元人民币),占A股总市值的0.4%-0.7%,A股自由流通市值的0.9%-1.9%(上述数据是通过计算八家中概ADR——腾讯、阿里巴巴、百度、京东、网易、携程、舜宇光学和微博——的流通股当前市值2.5-5%的比率进行计算的)。

什么是CDR?

先说说什么是DR,即Depository Receipts,存托凭证,是指在一国流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。按其发行或交易地点之不同,被冠以不同的名称,比如美国(America)的存托凭证就叫ADR,欧洲(European)的叫EDR,中国(Chinese)的就叫CDR。

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